影音先锋电影 新滥觞新地方：2024年创投行业十大新闻出炉！

寒意渐退春声近，光阴流逝又一年。2024年的中国创投业，在举国温雅之下，筑底企稳、信心驱动凝合。这一年，阛阓在自若中记忆感性影音先锋电影，在迷濛中重回坚强，投资东谈主正苦练内功蓄势待发。一方面，荧惑行业发展的新政利好迭出、耐烦本钱束缚壮大、长线资金执续扩容、国资容错机制深入鼓动，救济创投行业发展的力度可谓空前；另一方面，大浪淘沙之后，作念足作业、备好弹药的机构将迎来新的发展机遇。预测来年，中国创投业当再借东风续展宏图。在2025年行将驾临之际，本报联袂证券时报·宇宙创投协会定约各成员单元，共同评比出创投行业十大新闻，以飨读者。

01

高层高频说起 创投行业迫切性被提到新高度

2024年，党中央、国务院高度嗜好，作出了一系列迫切指令和步履部署，荧惑发展创业投资、股权投资的力度前所未有。4月12日，国务院印发《对于加强监管闪耀风险推动本钱阛阓高质料发展的些许意见》（简称“新‘国九条’”），第八条中说起“进一步通顺‘募投管退’轮回，发达好创业投资、私募股权投资救济科技鼎新作用”，对一级阛阓产生要紧影响；6月19日，国务院办公厅发布了《促进创业投资高质料发展的些许政策步履》迫切文献；12月召开的中央经济责任会议再一次建议“健全多档次金融功绩体系，壮大耐烦本钱，更浪漫度诱导社会本钱参与创业投资，梯度培育鼎新型企业”。这一系列动作进一步解说，促进创业投资高质料发展还是被提到迫切议事日程，创业投资动作推动科技鼎新和产业鼎新的迫切本钱力量，还是成为共鸣。

这一年，创投行业头部机构的关系负责东谈主接连受邀参与顶级谈话会，更体现出中央高层对发展创业投资的高度嗜好。5月23日，习近平总通知在山东省济南市主执召开企业和群众谈话会并发表迫切讲话，深圳市鼎新投资集团有限公司董事长、党委通知左丁动作创投契构代表参加，并就发展风险投资话题建议意见建议。10月8日，国务院总理李强主执召开经济局势群众和企业家谈话会，左丁再次受邀参加，并作念讲述发言。

02

国务院发布“创投十七条” 行业迎系统性指引文献

2024年6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质料发展的些许政策步履》（简称“创投十七条”），围绕培育创投主体、拓宽资金源泉、加强率领与互异化监管、健全退出机制、优化阛阓环境等五大方面建议17条具体举措，这是继8年前国务院发布《对于促进创业投资执续健康发展的些许意见》（又被称为“创投国十条”）之后，创投行业又一个全面系统的迫切文献，为我国创投行业在新的历史阶段开启高质料发展新征途指明了标的。

在新的经济环境下出台的“创投十七条”，体现了我国创投行业发展的三大变化：一是预示着对我国创业投资的要求参加了“高质料发展”的新阶段；二是相关部门将加大对创业投资的政策救济力度，出台一系列具体的配套步履和施行详情；三是惩处创投行业自己的问题，除了依靠政府的政策救济，更迫切的是依靠行业和企业进行行业自救，强化行业自律，杀青行业自立。

03

首提“耐烦本钱” 创投行业发展有了新的要津词

2024年4月，中共中央政事局会议建议“要积极发展风险投资，壮大耐烦本钱”。这是耐烦本钱初度在中央政事局会议上被说起，耐烦本钱成为行业要津词，意味着对始终投资和科技鼎新的救济。耐烦本钱为科技鼎新注入冉冉链接的金融“流水”，成为科技鼎更生态中不行或缺的要津身分，这对于推动我国产业结构优化升级、增强产业中枢竞争力具有迫切作用。

一级阛阓始终本钱缺少的问题，日韩av需要通过培育壮大耐烦本钱缓缓缓解。除了要加速产业本钱（包括大型企业集团、上市公司）扩大股权投资的规模，相配是浪漫发展CVC（企业风险投资）之外，更要加速本钱供给的结构性阅兵。现在我国包括银行、证券、保障、信赖、资管在内的金融业机构总钞票达到近500万亿元，推动无边的金融钞票通过创业投资、股权投资样貌弯曲为产业本钱一衣带水。

04

各地国资开启容错探索 荧惑发展“勇猛本钱”

2024年，各地国资开启容错探索，放宽国有本钱窥伺方针渐成共鸣。7月，成都高新区建议将互异化对种子、天神、创投、产投、并购基金等政策性基金进行容亏率窥伺，哄动一时。7月，广东省最初破局发布《广东省科技鼎新条例》，首提国资创投“不以国有本钱保值升值动作主要窥伺方针”，创投重镇的步履突显引颈作用。

而后，湖北也出台了《湖北省国有企业容错免责事项清单（2024年版）》，章程包括政策调整和阛阓波动、初创企业风险箝制、科研恶果弯曲损失等10种情形不错赐与免责。而深圳也在《深圳市促进创业投资高质料发展步履决策（2024—2026）（公开征求意见稿）》中，初度建议“勇猛本钱”，号召救济国资基金勇猛试错。

12月，上海也出台《市国资委监管企业私募股权投资基金窥伺评价及尽责免责试行办法》，明确市国资委监管企业对股权基金进行合座评价，不以单一花样耗费或未达标动作基金或基金管束东谈主负面评价的依据。

给予国资创投更高试错包容度，让创投记忆其本源，渐成各方共鸣。

05

电击 调教

退出压力仍存各方多措并举买通“堵点”

2024年以来，一级阛阓退出窘境愈发突显。箝制2024年11月末，私募股权基金与创业投资基金所有存续规模已高达14.28万亿元，基金数目超5.5万只。按照东谈主民币基金常见的“5+2”或“7+2”存续期限设定，现时繁多基金已然步入退出清理阶段。另据礼丰讼师事务所叙述统计及关系信息，箝制2023年底，约有13万个创投花样、1.4万家公司濒临退出压力。其中，除少数企业粗拙借助IPO或并购道路得胜“上岸”外，绝大多量仍深陷退出窘境。

退出受阻对一级阛阓投资轮回形成严重阻难，一方面以致资金回流周期大幅蔓延，另一方面令募资难度显赫加多，投资活跃度亦随之骤降。为破解退出难题，业内号召之声连续不息，力主多措并举买通“堵点”：其一，构建更为健康、良性的上市轨制，保障企业有序、有节拍、高质料上市；其二，借助政策率领并优化并购来回经由，切实提高并购动作退出渠谈的遵守与诱导力；其三，依托政策激勉与阛阓机制栽培，浪漫推动S基金（Secondary Fund，二手份额转让基金）发展，为VC/PE（风险投资与私募股权投资）机构提供更为多元的流动性惩处决策。

06

并购飞腾涌动A股创投分羹重组盛宴胎动

2024年，本钱阛阓状态历经潜入演变。一级阛阓中影音先锋电影，创投契构与企业对于并购退出的遴荐过活益提高。一方面，诸多创投契构已入部属手梳理投资组合内契吞并购条目的花样，联袂券商等中介功绩机构，全力鼓动被投企业的并购退出；另一方面，越来越多原接头冲刺IPO的企业，如今也驱动遴荐被并购这一选项。

政策层面也对此出台了荧惑步履。9月24日颁布的《对于深化上市公司并购重组阛阓阅兵的意见》，进一步放宽上市公司并购重组轨范，将适用范围拓展至“合适营业逻辑的跨行业并购”以及“科创板除外其他板块公司的未盈利钞票收购”。

自该政策落地以来，A股公司已累计发起60单拟并购花样，其中不少拟被收购的目的公司恰是创投契构旗下标的。不外，估值折价问题仍是创投契构与企业的关注焦点，毕竟折价退出极有可能以致基金与企业堕入耗费。不少创投契构暗意，亟需诱导更多阛阓主体参与并购阛阓，执续优化并购生态圈。

07

AIC股权投资试点扩容 银行系长线资金加速入场

2024年9月24日，金融监管总局肃肃发布《对于扩大金融钞票投资公司股权投资试点范围的告知》，不仅将试点城市范围由上海一地拓展至北京、天津、重庆等18个城市，还对股权投资金额、比例箝制赐与放宽。据金融监管总局党委通知、局长李云泽显露，新一批18个试点城市签约意向性基金规模已打破2500亿元。

AIC（金融钞票投资公司）动作五大国有行全资建立，专注于阛阓化债权转股权及配套救济业务的专科机构，连年来正缓缓向更为宽阔的股权投资领域贫瘠。

随同AIC投资金额与比例箝制的放宽，其所能撬动的资金规模亦情随事迁。经中国银行辩论院测算，AIC表内股权投资规模有望从233亿元跃升至583亿元，带动的股权投资总规模可达1942亿元—2915亿元。

08

企业掀赴港上市潮背后创投契组成迫切推手

2024年以来，港股IPO阛阓飞腾涌动，地平线、毛戈平、顺丰等一众内地企业得胜上市，为VC/PE机构们加多了退前道路。港交所官网数据夸耀，箝制2024年11月，本年度港交所承袭的新上市请求数目高达123家。

另据记者统计，箝制12月30日，2024年香港阛阓共有70家公司首发上市。天然相较于前年的IPO数目有所下滑，但本年的融资额却较前年大幅高涨。与此同期，投资者认购情愫显赫回暖。据安永叙述，95%的香港IPO企业斩获逾额认购，较前年朝上4个百分点；IPO企业平均逾额认购倍数高达295倍，同比飙升24倍。

港股阛阓相对完善、透明的轨制体系，亦有助于企业妥善进行上市预期管束。因此，港股IPO已然成为当下创投契构与企业退出策略中的迫切取舍。

09

央企布局创投获荧惑加码培育新质分娩力

2024年12月，国务院国资委向业内下发《对于救济中央企业创业投资基金高质料发展的指挥意见（征求意见稿）》，救济中央企业围绕主责主业，聚焦要紧计谋、重心领域、迫切期间，发起建立主见考据基金、种子基金、天神基金等创业投资基金；救济国有本钱运营公司等合适条目的企业发起建立创业投资母基金，发达子母基金放大投资功能；通过阛阓化样貌积极诱导营业保障资金、社会保障基金共同参与，引颈带动形成创业投资本钱集群。

该政策从央企建立创投基金的痛点难点开赴，进行了一系列机制和体制鼎新。值得关注的是，中央企业创业投资基金存续期最长可到15年，较一般股权投资基金蔓延近一倍。同期，针对国资创业投资“不敢投”“不肯投”等问题，政策还同步出台了合适国资央企秉性的窥伺和尽责合规免责机制。

10

AI行业频现大额融资 投融资热度执续激越

本年以来，东谈主工智能（AI）产业投融资延续热度且延续升温。创投契构延续密集投资AI产业盘曲游企业。从大谈话模子到东谈主工智能具体运用，大额融资执续束缚，呈现出百花都放的地方。

数据夸耀，箝制12月17日，国内AI领域共发生644起投融资事件，高出2023年全年（633起）；触及金额821.29亿元，而2023年为636.76亿元。从投资领域看，呈现了切入场景更小、更具体的秉性，如机器东谈主、AI外交、AI编程、AI搜索、AI销售、AI医药等。近期，国内大模子独角兽智谱AI完成新一轮30亿元融资，创下了新的融资记载。

分析以为，大谈话模子期间的兴起、深度学习等中枢期间的打破，拓宽了AI期间的运用范围，使关系惩处决策在医疗、金融、制造业等领域的渗入日益深入，让更多创投契构看到了可不雅的投资答复率。此外，数字化转型为百行万企提高分娩遵守、鼎新功绩模式、提高居品竞争力提供了机会。

相配鸣谢

中国投资协会股权和创业投资专科委员会

安徽省创业风险投资协会

重庆市科技创业投资协会

东莞市私募基金业协会

大连市基金业协会

福建省股权和创业投资协会

广东省创业投资协会

杭州市创业投资协会

湖北省创业投资同行公会

湖南省股权投资协会

江苏省创业投资协会

辽宁省股权和创业投资协会

南通市创业投资协会

宁波市股权投资与创业投资行业协会

青岛市股权与创业投资行业协会

山东省私募股权投资基金业协会

陕西省创业投资协会

上海市创业投资行业协会

深圳市创业投资同行公会

四川省股权与创业投资协会

苏州市基金业蛊卦会

厦门市创业与投资协会

浙江省创业投资协会

中关村股权投资协会

（注：排行不分先后 ）

责编：岳亚楠

校对：姚远影音先锋电影